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Olá,


Qual o tamanho do mercado de FIIs?
POR
Nathan Octavio (Nod)

Publicado em
05 / 01 / 2019
Autor
Educador Financeiro
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Os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) foram criados em junho de 1993, através da Lei 8.668. Logo depois, em janeiro de 1994, já tínhamos o pedido de registro do primeiro fundo, o Memorial Office, que existe até hoje.

Nesses 25 anos, o quanto ele evoluiu? Qual é o tamanho atual do nosso mercado?

Em primeiro lugar, cabe uma observação: nem todo FII está acessíveis ao investidor amador. Todo FII tem que estar registrado na CVM (Comissão de Valores Mobiliarios), mas não precisa estar listado na bolsa de valores. Os fundos não-listados normalmente são detidos por investidores institucionais, como fundos de pensão, investidores estrangeiros, grupos empresariais, etc, que não têm interesse em abrir o capital para o mercado em geral. E, no começo nenhum fundo estava na bolsa: isso só começou em 2002, com o fundo Europar.

Agora vamos aos números. Atualmente existem 400 fundos imobiliários, com um patrimônio total de quase R$ 80 bilhões. Considerando apenas os fundos listados na B3, são R$ 44 bilhões em 161 fundos.

Número de Fundos Imobiliários Registrados
Fonte: B3 / CVM
A quantidade de investidores fez um caminho parecido. Em 2013, éramos cerca de 110 mil investidores. Até 2016, esse número reduziu um pouco, para perto de 80 mil. Desde então, esse número "explodiu" e somos atualmente mais de 184 mil investidores, e esse número vem batendo recorde há vários meses, como é possível ver no gráfico abaixo.

Número de Investidores em Fiis ao longo do tempo
Fonte: B3 - Boletim do Mercado Imobiliário de outubro/2018

O que também bateu recorde em 2018 foram as emissões de cotas. Foram mais de R$ 10,2 bilhões captados, maior número desde 2013, conforme divulgado em artigo recente da Suno Research

E os recordes não param por aí: até outubro/2018, já foram negociados em bolsa R$ 9,2 bilhões. Ou seja, no acumulado de 10 meses, já se negociou mais que o ano de 2013 inteiro, com R$ 7,9 bilhões.

Volume financeiro de negócios em Fiis
Fonte: B3 - Boletim do Mercado Imobiliário de outubro/2018

Isso é resultado do expressivo aumento da média diária de negócios: de R$ 32 milhões/dia em 2013, para R$ 44 milhões/dia em 2018. E esse aumento da negociação não está sendo concentrado em grandes players ou algo assim. A própria quantidade de negócios aumentou muito: de 8 milhões de negócios nos 12 meses 2017, para mais de 14 milhões de operações no período de janeiro a outubro de 2018.

Número de Negócios em Fiis
Fonte: B3 - Boletim do Mercado Imobiliário de outubro/2018

E até onde esse mercado vai? É impossível saber. Assim como não dá pra saber até quando essa maré de otimismo irá durar. Mas, vamos fazer uma comparação com os REITs americanos. Enquanto aqui o valor de mercado de todos os FIIs em bolsa está em R$ 42 bilhões, lá um único REIT, o American Tower, tem um valor de mercado de mais de R$ 278 bilhões (USD 72 bilhões). É um mercado de mais de um trilhão de dólares.

Então, podemos ter a certeza de que ainda temos muito para crescer. Teremos ainda muitos momentos de euforias e de depressão. Mas, quem conseguir se posicionar em bons ativos, certamente vai colher muitos frutos por muitos e muitos anos.
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